今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡(zhèndàng)反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪(hù)指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面(fāngmiàn)，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前，黄金(huángjīn)、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元(yìyuán)，较上个交易日放量(fàngliàng)1755亿元。

截至收盘，如大家(dàjiā)所见，A股走出了像样的反弹。

但如果你早间没能预判到这般(zhèbān)走势，其实也无伤大雅——因为大多数(dàduōshù)人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普(tèlǎngpǔ)政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著的异动(yìdòng)抢筹迹象，可以理解(lǐjiě)为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发(tūfā)的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的市场(shìchǎng)“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天(jīntiān)出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链(guǒliàn)、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束(jiéshù)时，三大(sāndà)指数仅微幅高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高(chōnggāo)回落；

直到9:35后(hòu)，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量修复。全A平均股价持续走高，收出光头(guāngtóu)阳线。

是的，今天多数领涨板块(bǎnkuài)的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺(tónghuāshùn)数据显示，在行业指数中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历了比较久的调整，虽然累计跌幅(diēfú)不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被(bèi)“新消费”题材抢了风头的科技(kējì)线，如IT服务、计算机设备、软件开发等(děng)，也有因“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷的盘面(pánmiàn)中逆势走强(zǒuqiáng)的题材，今天也出现分化。

比如，新消费（饮料(yǐnliào)制造）板块逆势收跌；

可控核聚变(héjùbiàn)、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于(zhōngyú)”轮到了沉寂已久的金融科技、信创(xìnchuàng)、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在(zài)单日放量普涨发生后，需要思考的问题主要有二：

一是，哪些板块/个股能走出(zǒuchū)持续性？

首先，就个股表现而言，有一个简单(jiǎndān)的(de)“分界线”。据(jù)Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有主动性。

除了近期反复活跃的(de)创新药、核电、无人车等概念外，今天(jīntiān)还有两个新题材异动。

（1）跨境支付(zhīfù)、数字货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局(wàihuìjú)、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同(xiétóng)联动，共同(gòngtóng)提升对“走(zǒu)出去”企业的服务水平。推动(tuīdòng)更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供(tígōng)安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但目前尚无定论(dìnglùn)。

此前，对于美方滥用出口(chūkǒu)管制措施，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益(zhèngdāngquányì)，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其(qí)他国家(guójiā)的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起(bānqǐ)石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行(yīyìgūxíng)，继续实质性(shízhìxìng)损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续(hòuxù)能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席(zhǔxí)吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言(fāyán)，供大家体会(tǐhuì)。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击(chōngjī)做了政策应对的充分准备，这不仅(bùjǐn)为充满不确定性的世界经济注入更多(duō)确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础(jīchǔ)和条件。

对于(duìyú)资本市场，我们的底气和信心主要来自四个方面：

一是党中央、国务院(guówùyuàn)的坚强领导和维护市场(shìchǎng)稳定的坚定决心、有力部署。大家(dàjiā)都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在(nèizài)结构发生了积极而深刻的变化(biànhuà)，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑越来越(yuèláiyuè)清晰(qīngxī)，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济(jīngjì)高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合(rónghé)发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上被业界认为仍处于(chǔyú)相对低位(dīwèi)。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要(zhǔyào)指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深300指数(zhǐshù)相较5月6日收盘(shōupán)点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境(huánjìng)下，中国资产的配置(pèizhì)价值和吸引力(xīyǐnlì)在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国(wǒguó)经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨(xìyǔ)还是狂风暴雨，是风高浪(fēnggāolàng)急还是惊涛骇浪(jīngtāohàilàng)，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。谢谢！